黃金市場“西金東移” 能否實現“西價東移”?



制圖:李姿閱



未來金價仍需看美元臉色



美元仍處於全球主要貨幣中的強勢主導地位



春節前後,國際金價上演過山車行情,讓中國投資者心情跌宕:1月22日,國際金價成功站上瞭每盎司1300美元,正當黃金投資者倍感振奮之時,黃金價格急轉直下,連跌四周,每盎司價格已跌破1200美元。



春節本就是黃金消費的旺季,因為黃金價格的大幅下挫,中國消費者再度出手,大筆購入黃金及飾品。在上海徐傢匯地區的金飾品店,春節期間黃金產品的交易量同比增長瞭20%。至於中國消費者是否會 逢低買入再深度套牢 仍未可知。



本輪黃金的大幅漲跌,與希臘退出歐元區危機相關。 復旦大學經濟學教授孫立堅分析,黃金具有避險屬性,當希臘退出歐元區危機出現時,支撐瞭國際金價在1月份的走強。當希臘退歐危機暫時緩解後,黃金又開始疲弱。美國商品期貨交易委員會20日發佈的報告顯示,投資者持有的黃金凈多頭減少瞭23540手,顯示出全球投機者對黃金繼續看多的意願降低。



孫立堅談到,未來金價仍需要 看美元臉色 ,以美元計價的國際黃金,顯示出明顯的蹺蹺板效應。受到未來加息預期的提振,美元仍處於全球主要貨幣中的強勢主導地位,國際金價仍面臨強大壓力,投資者需謹慎。



中國已成世界最大黃金進口國、消費國



我黃金價格隻是倫敦、紐約市場的 影子 價格,無法傳遞真實供求關系



中國目前已成為世界上第一大黃金生產國、進口國、消費國。

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數據顯示,2013年和2014年這兩年,全球每年都生產瞭3500多噸黃金,而中國每年生產與進口的實物黃金總量就占瞭近2000噸,超過全球總量的50%。目前,上海已成為全球最大的黃金現貨交易市場。

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這些數據表明,目前,黃金市場已經出現瞭明確的 西金東移 。



盡管如此,中國的黃金話語權與市場體量不匹配。截至目前,全球黃金定價仍然是倫敦、紐約雙雄爭霸的格局。這兩個市場都是以美元定價,定價單位是盎司,定價機制是封閉的。我美國商標註冊推薦國黃金市場價格隻能是倫敦、紐約市場的 影子 價格,無法將我國黃金市場的供求關系真實地傳遞到國際市場,很大程度上限制瞭我國黃金市場作用的充分發揮。



黃金的最大生產地和消費地在亞洲,中國人的黃金交易和儲藏消費更喜歡用公斤和公斤條塊,因此,用人民幣定價更能順應亞洲和中國消費者和交易者的需求,也是對美元定價的一種補充。



在此情況下,加緊建設國際黃金中心,獲得更多國際黃金定價權和話語權成為我國的必然選擇。



機遇窗口期 出現



把 西金東移 轉化為 西價東移 將成為可能



目前,中國有強大的市場需求,有一個規模最大的現貨黃金交易市場,同時,有人民幣逐步變成國際貨幣、上海國際金融中心建設等環境和有利條件。 上海黃金交易所理事長許羅德表示, 這是將上海建設成為一個黃金定價中心的 機遇窗口期 。他提出,要打造 上海金 ,從機制上建立和推出上海黃金人民幣定價,形成倫敦、紐約、上海三個國際黃金市場,全球黃金美元和人民幣兩個貨幣定價,這是上海黃金交易所現在的急迫任務和使命之一。



上海黃金交易所國際黃金交易中心產品總監王其博也談到,他調研過的不少中國生產企業,都深切盼望中國能有被全球所接受和運用的黃金白銀交易基準價,作為簽訂實貨國際買賣合同的基準價和黃金白銀避險保值操作的平臺。



2014年9月18日,黃金交易所在上海自貿區建立瞭上海國際黃金交易中心 黃金國際板,作為國際化戰略的重大舉措,已推出黃金交易新產品,進行業務創新。如今,黃金交易所正在加速建立黃金人民幣定價規則及體系,並取得瞭相當大的進展,現在正在加緊進行黃金人民幣定價交易平臺和機制的技術開發,完善定價交易規則,加緊合規審查和對國內外相關機構和市場專業人士的意見建議征詢等工作。在最後的完整計劃、規則獲人民銀行的正式批準後,上海黃金交易所將積極進行面向全球的市場推廣。



王其博認為,人民幣定價黃金是對倫敦和紐約以美元定價黃金的一種補充。把 西金東移 的趨勢,轉化為 西價東移 正在成為可能,這將給全球黃金的現貨交易和各種黃金衍生品交易提供一個人民幣的基準價,將給黃金行業提供許多便利,也將進一步推動人民幣的國際化。

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